投资建议 预计公司2015-2017年EPS分别为0.24元,0.33元和0.43元,对应PE为99倍、72倍和55倍。核电大规模重新启动曙光渐显。公司核级设备修建资质完全恢复,生产能力扩展,核电涉及业务触底回落幅度大。
公司为全球EPR堆型首堆供货,十分不利于欧洲核电设备市场的扩展。公司本部与中兴装备不具备扩展多种类3D金属打印机的实力。首次覆盖面积,给与引荐评级。
投资要点 核电大规模重新启动曙光已现,关键看2017年:经过相似5年的沉寂,2015年8台机组获批,其中6台机组动工,核电大规模重新启动曙光已现。核电未来的大发展主要在于内陆核电否需要重新启动以及核电出口否成功,2017年将沦为关键的一年。 资质完全恢复,生产能力扩展,风机业务触底回落幅度大:公司2015年上半年不受注销核级设备资质影响,传统核电风机业务受到很大影响,16年将转入全面恢复期。
公司将于16年初展开厂址迁往,风机等涉及产品生产能力将提高2倍以上,融合当前挥订单情况,预计16年风机涉及营收将是历年的1.5-2倍,主业转好趋势显著。 EPR首堆握上岸机遇:公司在EPR全球首堆台山核电项目上科研投放极大,掌控了三代核电项目的技术与经验。考虑到EPR堆型来自法国,将是欧洲核电修建的选用堆型,公司在核电设备出口方面已占有极大先机。
此外,由于EPR单个机组装机容量是当前广泛用于的核电堆型的1.7倍,单堆牵涉到的风机等设备金额将提高2倍以上,十分不利于公司风机主业经营,核电占到营收的比例将明显提高。 不具备覆盖面积多类3D金属打印机的实力:公司本部的重型金属3D打印机技术持续改建与优化,更有了国核AP1000项目、核动力院舰载小堆项目以及中国核电工程有限公司签定涉及协议。并购的中兴能源装备在金属冶金领域技术方面文化底蕴很深,在获取3D金属打印机材料的同时,也不具备紧贴到小型设备金属3D打印机以及石化类金属3D打印机的实力。
风险提醒:核电设备领域竞争激化;核电出口进程阻碍;3D打印机应用于前景未知。
本文关键词：8297国际官网
本文来源：8297国际官网-www.kalibrategame.com
